Баннер пустышка Аналитические заметки

Итоги марта

Рейтинг:   / 0

Не знаю как Вам, уважаемые читатели, но март преподнёс ряд неожиданностей, о которых и хотелось бы поговорить.

Весна — пора надежд, мечтаний, обновления. И очень не хочется вновь начинать статью с пессимистических замечаний, нудных реплик и заумных выводов, которые сводятся к тому, что «...все плохо и лучше не будет...».

Пора громогласно заявить, что все буде хорошо! Рынок растёт! Цена растёт и будет расти, а потребители уже выстроились в очередь в ожидании отгрузок!

Скорее всего, именно такие мысли посещали умы производителей сварной трубы в начале марта. Мы почти уверенны в том, что именно такие устремления сейчас роятся в умах производителей листового проката и их аффилированных трейдеров.

Но, ... результат, скорее всего, будет куда менее оптимистичный, чем заявленные устремления. Как и в случае с трубой — две недели ажиотажа, в период которых трейдеры перекупали складские остатки друг у друга, сменятся неделей стабильности (при полном отсутствии продаж) и завершатся неделей, когда производители предложат цену, которая окажется на 100 долларов ниже , чем цена трейдера. Будет ли так в листовом прокате — посмотрим через три-четыре недели...

Однако нас заинтересовал совсем другой факт — не кажется ли Вам, дорогой читатель, что рост цен происходит на удивление слаженно, мы бы сказали — организованно. Если не использовать эпитеты — мы просто имеем дело с картельным сговором. И дело не в том, что один (самый крупный) производитель поднимает цены, а конкуренты следуют его примеру, суть вопроса заключается в том, что на рынке металлопроката Украины был создан закрытый «клуб», в который входят как торговцы, так и производители. И именно этот «клуб» решает когда поднять цены, на сколько и для кого. Причём заседания приходят с обязательным присутствием представителей некоторых крупных банков и информационно-аналитических компаний.

Нет, уважаемый читатель, наше издание никогда не позволит себе опуститься до уровня бульварной прессы — в которой Вы найдёте куда более подробное и живописное изложение теории заговора банкиров, масонов, иллюминатов и «Клуба 300».

Просто нам всегда казался странным тот факт, что, например, компания «Космос-трейд» при наличии значительных складских остатков, при крайне низком уровне продаж (который наблюдается не одну неделю, а несколько кварталов подряд) вдруг — неожиданно — не только повышает цены, но и докупает дополнительные объёмы. И это все происходит на рынке, который демонстрирует свою нестабильность и непредсказуемость тенденций (задайтесь вопросом — когда в последний раз после Октября 2008 года Вы могли с уверенностью сказать, что произойдёт в ближайший квартал — никогда!). Складывалось впечатление, что вышеупомянутый Трейдер либо обладает первоклассным аналитическим подразделением (интересовались — это не так), либо получил значительный и срочный государственный заказ (интересовались — это не так), либо обладает магическими артефактами, которые точно предсказывают, что будет в ближайшее время (скорее всего — это не так :-).

На самом деле — реальность всегда прозаичней вымысла. Все перечисленные действия может предпринимать любая компания, которая уверенна, что «договорённость» охватывает 90% участников рынка (как торговцев, так и производителей) и поддержана банковским сектором. В такой ситуации бедному клиенту и деваться-то некуда с «подводной лодки «Украина».

Но,... реальность не только более прозаична, чем вымысел, но и более коварна и непредсказуема! Подобная модель «Клуба» хорошо работает только в условиях динамичного роста рынка — в условиях стагнации — модель обречена на провал, ибо рано или поздно — металл необходимо превратить в деньги (и данная задача стоит как перед торговцем, так и перед производителем). К тому же не представляется возможным наглухо задраить люки «подводной лодки» — и неожиданно на рынке можно найти не только российский лист, который стал привычным для украинского потребителя, но и польскую арматуру, словацкий рулон и иную «экзотику». Самое интересное, что результатом подобных «сговоров» чаще всего становится потеря производителем значительной доли домашнего рынка (domestic market). И примеров тому очень много как в химической, ферросплавной так и иных отраслях.

Читатель воскликнет — факты, где факты!

Увы, уважаемый читатель, мы не собираемся называть Вам ни компании, ни банки ни информационно-аналитические компании (хотя эти данные у нас есть). Аналитические записки — жанр литературный, а не публицистический. Мы лишь излагаем свои мысли и рады, когда эти мысли помогают Вам по-иному взглянуть на новое событие.

Просто в следующий раз, когда Вы получите новый прайс-лист и прочтёте в уважаемом издании большую статью, что рынок на подъёме — задумайтесь такова ли реальность на самом деле, или кто-то создаёт эту реальность для Вас.

С уважением,

Редакционный Совет

Комментариев (7)

Мысли вслух

Рейтинг:   / 0

Уважаемые читатели, нам очень жаль, что данная рубрика так долго не обновлялась. Но, в последнее время, чем больше анализируешь, тем меньше появляется уверенности, что проведённый анализ соответствует действительности. И если бы не ворчание Председателя Редакционного Совета, то написание данного очерка могло бы и не произойти, но...

Давайте попытаемся вспомнить , что важного было за период с 25.01-12.03. Кроме обилия противоречивой информации о том, что лом (сляб, заготовка, лист, арматура — необходимое вставить, согласно Вашим предпочтениям) падает, растёт, стабилен... рынок предоставил блок важной информации, которую можно отнести к категории фундаментальной.

Во-первых, появились данные о импорте железной руды в Китай, которые за период января-февраля продемонстрировали спад на 11-13%. В дополнение к китайской статистике, бразильские производители железной руды заявили о снижении объёмов продаж на 46% в январе и 15% в феврале из-за низкого спроса на рынках ЕС, США и Китая. Не менее важными, на наш взгляд, стали данные Австралийского агентства статистики о том, что ВВП страны в четвёртом квартале 2011 года вырос не на 0.8%, как ожидалось, а лишь на 0.4%. Страна, чей ВВП в значительной степени зависит от развития горно-добывающей промышленности, как нельзя лучше отражает общие тенденции, которые доминируют в отрасли.

Во-вторых, и для многих это стало неожиданностью, руководство Китая заявило о намерении снизить темпы экономического роста до 7-7.5% в год. При этом ключевой задачей в ближайшие годы станет развитие внутреннего потребления и уменьшение доли экспорта. Подобное, кажущееся незначительным, снижение в 2-3% для страны, которая является мировым лидером в потреблении сырья (69% мирового потребления железной руды, 29% мирового потребления меди), может обернутся закрытием не только отдельных компаний, но и сворачиванием отраслей — для ряда стран. Аналитики ряда крупных инвестиционных банков уже заявили, что «золотая эра инфраструктурных проектов и развития строительной отрасли в Китае — завершилась». При этом нельзя исключить, что «излишки» китайского проката могут наводнить не только близлежащие страны Юго-Востока Азии, но и появиться на удалённых рынках.

В-третьих, в ЕС продолжается кредитно-долговая (или дефолтная) сага стран Средиземноморья, в рамках которой списываются долги, выделяются новые транши поддержки обанкротившихся экономик, уменьшается капитализация банков и печатается астрономическое количество «пустых» денег (ЕЦБ разместил 529.5 млрд. Евро в конце февраля). Все это действо красиво оформлено совещаниями, саммитами, но результатом остаётся одно — большинство экономик ЕС (кроме Германии, хотя в январе ВВП составил -0.2% к предыдущему месяцу) находятся либо на пороге рецессии, либо в полной мере ей наслаждаются.

Что будет с рынком стали? Думается, что ничего хорошего. И не даром фьючерс на руду в декабре 2012 не превышает 120 USD/MT CIF, а фьючерс на листовой прокат в США — 650 USD/ST.

Нет, уважаемый читатель, мы не пытаемся нарисовать для Вас апокалиптическую картинку. Мы также не претендуем на исключительность понимания будущих тенденций. Просто в следующий раз, когда какое-либо издание опубликует новость с заголовком «...Рынок листового (сортового) проката растёт, нас ждут высокие цены до конца квартала (года)...» - задумайся, что из перечисленных выше пунктов изменилось и что реально послужит стимулом этого роста.

С уважением,

Редакционный Совет

Комментариев (9)

«...Говорите и Вы...»

Рейтинг:   / 0

Сегодняшнюю ситуацию на рынке металлопроката можно описать не иначе как строкой из старого анекдота: «....говорите и Вы...». А ведь и так и есть — большинство поставщиков заявляют о росте цен, тогда как большинство потребителей продолжают сдерживать закупки. При этом очень большое количество новостей о тенденциях цен носят «заказной» характер. 
Чему удивляться или чему верить решает сам читатель. В начале января очень многие производители сортового проката как в Турции, так и в СНГ заявляли, что «...рост неизбежен». При этом их логическим выводам можно было только завидовать: зима = холодно, холодно = меньше лома, меньше лома = рост цен на лом и, как следствие, рост цен на сорт. В эту сложную формулу вплетались утверждения, что запасы готового проката у конечных потребителей крайне низкие. 
А что получилось: не смотря на зимний период лом неожиданно начал снижаться, конечные потребители так и не решили пополнить свои скудные остатки, цены на сортовой прокат начали падать. Последняя новость с «полей заготовки» — продать не могут по цене 560 USD/MT FOB.
Рынок листового проката хоть и не преподнёс сюрпризов в ценовой тенденции, но и не смог явно оправдать ожидаемый рост. Китайские производители как вкопанные удерживали цены на уровне 610 USD/MT FOB и ждали наступления своего Нового Года. При этом изредка появлялись новости о продажах на удалённых рынках по цене равной цене FOB :-) 
Украинские и Российские поставщики уверяли, что ...уже, ...почти, ...совсем, ...ещё чуть-чуть и продадут все объёмы на февраль — март по цене минимум 680-690 USD/MT FOB (а если не поторопитесь, дорогие клиенты, то и EXW), при этом увеличивали остатки в портах, а мелкие лоты сбывали по 590-610 USD/MT FOB. 
При всем обилии информации и дезинформации можно было бы строить очень долго и очень тщательно среднесрочные прогнозы и сценарии. Но реальность остаётся простой — для роста цен у конечных потребителей не хватает средств, для падения цен — есть избыточное производство стали и масса ориентиров в виде исторических минимумов (заготовка — 98 USD/MT, руда — 20 USD/MT, арматура 190 USD/MT, лист 250 USD/MT). 

С уважением,
Редакционный Совет.

Комментариев (9)
Баннер пустышка Аналитические заметки внизу 1
Баннер пустышка Аналитические заметки внизу 2