Баннер пустышка Аналитические заметки

Майская меланхолия в преддверии летнего сна

Рейтинг:   / 0
may

«...всегда так: когда я ищу Кремль, я неизменно попадаю на Курский вокзал...»

Поэма «Москва — Петушки»

Венедикт Ерофеев

Доброго времени суток, уважаемый Читатель.

Думаю, что Вы обращали внимание на тот факт, что Май — этот тот замечательный месяц, когда металлурги подводят первые значимые итоги текущего года. Если вдуматься, то для металлургии итоговыми месяцами являются два - Май и Ноябрь. Первый — предшествует началу летнего сезона (спад потребления из-за отпусков, Рамадана, сезона плановых ремонтов на предприятии и прочих «летних» радостей»), а второй — является последним полноценным рабочим месяцем перед «праздничным» Декабрем и «празднично-похмельным» Январем.

Однако Май имеет еще одно важное отличие — это месяц дает оценку «ожиданиям» рынка на текущий год и, увы, ожидания на 2013 год явно окрашены в мрачные тона.

Давайте кратко приведем результаты, доступные на сегодняшний день. Из позитивных новостей за первый квартал есть, пожалуй, только одна — она же и является негативной (при более детальном рассмотрении) - в мире было произведено 388.6 млн. тонн стали, из которых 259.8 млн тонн приходятся на производителей из Азии. И именно азиатские производители «умудрились» показать прирост +6.4% в сравнении с первым кварталом 2012 года. Далее новости становятся все более мрачными:

• Страны ЕС погрязшие в нескончаемом финансовом кризисе снизили производство на 5.4%;

• Благополучные страны Северной Америки, защищенные от притязаний чужеземных поставщиков всеми мыслимыми и немыслимыми антидемпинговыми мерами, показали спад в 5.7%.

• А вот китайские металлурги за период первого квартала не только нарастили объемы ежедневного производства до рекордных показателей в 2.1 млн. тонн в сутки, но и вывезли из Поднебесной на 18.8% больше готового проката, чем немало обеспокоили свих ближайших соседей.

Причем, тенденция первого квартала развивалась по нарастающей. Ведь производственные данные Января или середины Февраля не предвещали столь бурного изменения окончательных показателей. Возьмите данные Марта, которые сильно напоминают схему распространения волн землятресения. И так:

• Китай — производство в Марте : + 6.6% (эпицентр);

а далее все последствия данного роста:

• Япония — скромный прирост в +1.3% (и это на фоне резкого снижения курса национальной валюты);

• Корея — снижение на 7%;

• Малайзия — падение на 4.2%;

• Турция — падение производства на 4.6%;

• Германия — снижение на 2.2%;

• Италия — падение на 18.4%;

• Франция - падение производства на 9.6%;

• Россия - падение на 2.9%;

• США - снижение на 8.4%;

• Бразилия - падение на 7.6%;

• Мексика - снижение производства на 24.3%;

А ведь апрельские данные могут оказаться куда хуже мартовских. Уже сегодня, по косвенным признакам, становится понятно, что тенденции Марта лишь усилились в Апреле и наверняка продолжатся в Мае. Иначе как можно объяснить разрозненные данные о том, что в Апреле Турция импортировала на 18.8% меньше лома, что Апрельское производство в Германии может упасть на 4-5% к предыдущему месяцу и т. д.? Тем более, что последние сведения об апрельском экспорте из КНР вновь демонстрируют рост объемов на 5.5% к Марту или на 21.4% к Апрелю 2012 года. При подобной тенденции может наступить момент, когда ключевые страны-производители будут выплавлять сталь лишь для внутреннего рынка, а страны-импортеры будут полностью обеспечены прокатом из Азии. И данное опасение для многих государств вовсе не является эфемерным, ибо как иначе объяснить заявления о введении антидемпинговых мер против:

• азиатского проката в Австралии, Индонезии, Бразилии;

• европейского и украинского сортового проката в Марокко;

... или иные полуофициальные заявления властей США о возможных мерах по ограничению импорта из Турции...

Похоже, что реальность угрозы азиатского дракона осознают все больше и больше стран и «свободная» международная торговля начала двухтысячных постепенно исчезает в дымке истории.

Но Май может преподнести еще один сюрприз, который никак не вписывается в обыденную логику и больше напоминает парадоксальные загадки Сфинкса из поэмы «Москва-Петушки» («...Когда корабли седьмого американского флота пришвартовались к станции Петушки, партийных девиц там не было, но если комсомолок называть партийными, то каждая третья из них была блондинкой..http://www.serann.ru/text/moskva-petushki-9669). И этот «сюрприз» заключается в том, что есть большая вероятность, что ряд крупных производителей КНР (среди которых и Shagang Steel и Baosteel и Anshan Steel) покажут прибыль за период первого квартала. А вот это кажется совсем не логичным, если принять во внимание такие простые факты, как:

• Относительно высокие цены на импортную руду (ведь сегодняшний уровень куда выше октябрьских минимумов в 80-86 USD/MT CIF);

• Непрекращающееся падение цен на готовый прокат на внутреннем и внешних рынках (ведь цены Мая на 50-80 USD/MT ниже, чем цены начала года);

• Падающий спрос на внутреннем рынке КНР (о котором не пишет только ленивый);

• И падающий уровень использования производственных мощностей, который достиг по результатам Апреля отметки в 79.4%, тогда как в начале года этот показатель был выше 81%.

Все, вроде бы, говорит о том, что о прибыльности производства и не приходится мечтать, однако, она есть, хоть и незначительная. Возможно, многие аналитические издания, которые пишут о рынке стали пропустили один, но очень важный, факт — азиатский стальной дракон начал получать крупные прямые субсидии от государства. И речь идет не только и не столько о «программах развития инфраструктуры», а о прямых вливаниях в ключевые предприятия отрасли. Скорее всего в ближайшие несколько месяцев мы получим факты, поясняющие как можно достичь умеренного процветания в условиях стагнирующего рынка.

А пока, уважаемый Читатель, мы Вам желаем успешного и светлого Мая.

С уважением,

Редакционный Совет

Комментариев (3)

Весенние Метаморфозы

Рейтинг:   / 0
pic  

                                 ...И раб судьбу благословил...

Евгений Онегин

А.С. Пушкин

Доброго времени суток, Уважаемый Читатель.

Удивительные трансформации приносит весна! Оживление природы, первые тёплые деньки и лёгкая весенняя забывчивость и беззаботность — вот все то, что ежедневно наполняет наше сознание в первые весенние месяцы.

Причём весенняя забывчивость имеет не только ежедневные бытовые проявления, но также проникает в мир бизнеса, что, зачастую, приводит к повторению ошибок прошлого. Ну, а иначе как можно объяснить некоторые события, которые продолжают происходить на рынке Украины? Мы неоднократно писали о том, что на внутреннем рынке происходит удивительный процесс накопления металла в условиях низкого спроса конечных потребителей. Множественные свидетельства, собранные нами, наглядно иллюстрируют тот факт, что как крупные, так и мелкие трейдеры (и даже компании «региональной» розницы) усиленными темпами увеличивают свои складские остатки. Некоторые трейдеры накопили объёмы, которые в два-три раза превышают их среднемесячные остатки благополучного 2008 года. Все это не может не заставить задуматься над тем, а в чем причина такого странного поведения большинства торговых компаний. И таких причин, на наш взгляд, может быть несколько:

·Вариант А: Попытка сохранить деньги «в металле». Причина, которую не стоит исключать, так как сегодня только ленивый не говорит о том, что курс гривны по отношению к мировым валютам обязательно «обвалится». Данная тактика сохранения капитала обладает целым рядом недостатков и пробелов. И первая трудность, с которой столкнутся компании сразу после скачка курса, — низкая покупательная способность внутреннего рынка. Пример белорусской девальвации 2011-2012 годов показал, что платёжеспособный спрос на внутреннем рынке восстанавливается крайне медленно, а наличие избыточных производственных мощностей позволяет предположить, что первые потребности в металле будут покрыты через «зачётные» схемы, тем более, что в Украине некоторые отрасли отождествляются с одной отдельной компанией. Есть и другая проблема — девальвационное ожидание стоимости металла на мировых рынках. Сегодня даже самые оптимистичные прогнозы не предполагают возможности роста цен на металл (и сырье). Наиболее оптимистичные аналитики ожидают стабильности цен, однако, этих прогнозов не так уж и много. Большинство склоняются к мнению, что цены на металл снизятся до конца года на 15-20%. И если посмотреть на последние индикации на ключевых рынках — этот процесс уже происходит. Таким образом, компания, купившая металл «впрок», рискует попасть в патовую ситуацию, когда внутренний рынок не сможет приобретать прокат, а цены внешнего рынка окажутся ниже закупочных.

·Вариант В: Последствия договорённостей с производителями. Не следует исключать и эту возможность, так как (и мы неоднократно об этом писали ранее) очень многие крупные компании давно сменили свой статус независимого торговца на позицию аффилированной структуры того или иного производителя. И в период роста этот новый статус безусловно приносил свои плоды и выгоды, однако, в период кризиса дополнительные количественные обязательства создают лишь проблемы и ведут компанию (компании) не только к загруженности складов, но и к необходимости изыскивать дополнительные оборотные средства. Примечательным является и тот факт, что в последние месяцы сами производители предпринимают титанические усилия по снижению собственных остатков. И все было бы ничего, если бы не фактор времени. В условиях, когда кризис развивается стремительно, у аффилированных структур есть шанс «перестоять» и дождаться хоть какого-то, но роста (как это было в 2008-09 годах). Но динамика последних восьми месяцев показывает, что новая волна кризиса будет носить затяжной характер и дожить до «лучших времён» со столь объёмными складскими остатками удастся не каждому. К слову, к началу Апреля прекратила свое существование одна крупная торговая компания из западной Украины...

·Вариант С: ...Переложим наши проблемы на банковский сектор. Причиной для появления подобной версии может послужить тот факт, что на внутреннем рынке Украины осуществляется последовательное повышение цен вопреки международным тенденциям. По приблизительным оценкам, как листовой, так и сортовой прокат стоят на 100-150 USD/MT выше, чем на любом удалённом или близлежащем рынке. А в условиях, когда большинство компаний работают на «банковских» деньгах и залоговой частью непосредственно выступает сам металл, появляется большое искушение создать классический «пузырь». Производитель заявляет о росте цен, залоговая часть растёт, торговая компания получает дополнительные кредитные средства и приобретает новые объёмы (которые, кстати сказать, также не продаются, а развозятся по складам), затем производитель вновь объявляет о росте цен и т. д. Получается классическая пирамида наподобие той, которую создал МММ в девяностые. И все бы ничего, но где деньги (не кредитные, конечно :)? Увы, но их нет и, наверное, именно по этой причине в Украине уже более полугода существует параллельный рынок «зачётного» металла и живых денег. Банкирам впору обеспокоиться сложившейся ситуацией. Ведь в случае, если банк окажется один на один с грудой ржавого проката, то ему следует помнить, что реальная стоимость залоговой части может оказаться на 200-250 USD/MT ниже, чем та, которая числится в документах учёта.

Так или иначе, но ждать развязки осталось недолго, и мы сможем наконец понять, какой «хитроумный» план скрывался за ложными заявлениями и фальсифицированной отчётностью. А может и вправду, это лишь весенняя забывчивость предыдущего опыта...

В заключении, уважаемый Читатель, мы бы хотели бы обратить ваше внимание на то, насколько переменчив весенний мир. Причём трансформации, которые принесла нынешняя весна вовсе не являются цикличными и обыденными. Март стал тем месяцем, когда свершились метаморфозы, изменившие привычный уклад многих социальных, экономических и религиозных систем. И суть этих трансформаций сводится к тому, что так подробно описывали Петроний Арбитр, Гессе, Шпенглер и многие другие мыслители — слуга стал властвовать над судьбой хозяина.

И вправду, если вдуматься, то именно Март принёс в нашу жизнь реальность, в которой кипрский слуга-банкир одним росчерком пера лишил своего хозяина большей части капитала, именно в Марте папский слуга* — иезуит стал Папой Римским (* четвёртый обет иезуитов — послушания папе римскому) и именно в Марте США — слуга-потребитель углеводородов меняет свой статус на торговца, подписав первый долгосрочный контракт на поставку сжиженного газа в ЕС.

И думается, это не последний пункт в списке изменений статуса. Совсем скоро радикально изменится позиция Китая — слуги-переработчика импортного сырья и многих других стран и отраслей, чей подчинённый статус являлся безусловным ещё несколько лет назад. Мы уже однажды писали о том, чем закончится кризис (http://asn-ua.com/index.php/analiticheskie-zametki/427-chem-zakonchitsya-krizis), так вот Март дополнил наши предыдущие предположения ещё одним тезисом — кроме изменения товарных потоков произойдёт радикальное изменение структурных зависимостей как на отраслевом, так и на международном уровне.

Фактически произойдёт изменение миропорядка...

Дай Бог Вам найти свое место в зарождающемся новом мире.

Счастливого Апреля.

С уважением,

Редакционный Совет

Комментариев (6)

Quinque sola. (Пять "только".)

Рейтинг:   / 0

Quinque sola.

Пять "только".

Пять фундаментальных догм Реформации

http://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%94%D0%BE%D0%BA%D1%82%D1%80%D0%B8%D0%BD%D1%8B_%D0%BF%D1%80%D0%BE%D1%82%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B0%D0%BD%D1%82%D0%B8%D0%B7%D0%BC%D0%B0

Доброго времени суток, уважаемый Читатель!

Как и ожидалось, начало третьего месяца 2013 года оказалось не столь богатым на события. Анализируя новости последнего месяца, невольно ловишь себя на мысли о том, что мировой рынок стали (и не только стали) находится в постоянном ожидании чего-то важного, значимого, большого и это «что-то» вот-вот наступит, но... не сегодня...

Да, месяц Март капризен и непостоянен. Однако были и те новости, которые вновь заставляли вернуться к прежним размышлениям:

• Резкое снижение объёмов поставок руды в КНР из Бразилии (на 23-27%), из Австралии (на 15-18%) и ЮАР (на 7%);

• Крайне негативные финансовые результаты за 2012 года почти всех горно-добывающий гигантов;

• Рост показателей ежедневного производства стали в Китае — до отметки в 2.034 млн. тонн;

• Падение в Феврале объёмов экспорта проката из КНР на 13.5-15%;

• Введение мер по «сдерживанию роста цен в секторе недвижимости Китая», что сразу вызвало падение цен на сталь как на внутреннем, так и на внешнем рынке;

• Введение заградительных пошлин на импортный прокат в Индии, Австралии, Малайзии, Египте и других станах;

• Ну и, наконец, «страшные» прогнозы на второй и третий кварталы: избыток руды в объёме 20-30 млн. тонн, падение цен на основное сырье, падение цен на сталь до отметок в 400-450 USD/MT FOB. Самое примечательное, что большинство этих прогнозов были озвучены не аналитическими изданиями, а банками. Судя по всему, финансовый сектор ждёт перемен...

Но, как говорится в пословице, что русскому хорошо, то всем остальным если не очень плохо, то как минимум дискомфортно. А тут — наоборот — мрачные перспективы мирового рынка лишь укрепили уверенность производителей из СНГ в Светлом будущем и, как результат, подтолкнули к новым заявлениям о росте цен. Если честно, уважаемый Читатель, то новости, поступающие от производителей из СНГ, вовсе не хочется анализировать. И причиной тому не наша лень, а простое бессилие аналитических инструментов перед парадоксальным поведением. Давайте оставим эту тему на некоторое время в покое и посмотрим по истечению нескольких месяцев, каковы же результаты. Нам кажется, что российские и украинские производители не избегут «участи» мирового рынка. Посмотрим...

Однако тема данной статьи будет посвящена совсем другому.

Коль скоро мировой рынок стали не даёт нам достаточно поводов для написания полноценной аналитической статьи, то мы вновь обратимся к теме, которая лишь косвенно относится к рынку стали.

Как заметил один мыслитель, человечество тратит на решение некоторых проблем отрезки времени, которые превышают столетие, а иногда и несколько десятков столетий...

Примером столь долгих трансформаций может послужить противостояние католицизма и протестантизма...

Нет, уважаемый Читатель, мы вовсе не пытаемся создать «сенсацию» на пустом месте и не «жонглируем» громкими терминами, священными понятиями и религиозными пристрастиями с целью привлечь внимание к нашему скромному изданию.

Просто доктрины «католицизма» и «протестантизма» прекрасным образом иллюстрируют два диаметрально противоположных принципа отношения к свободе распространения информации.

Давайте поясним наше утверждение. Отбрасывая догматические аспекты, «католицизм», являясь идеологической основой средневековья, придерживался принципа «избирательного» распространения информации, знаний и технологий. Вдумайтесь, но в самой сути обращения к Всевышнему на латыни был заложен универсальный принцип «доступности трансцедентального» только для тех, кто являлся «посвящённым» в таинство мёртвого языка. И этот принцип идеально подходил для средневековой организации труда — артелей, в которых посвящённый мастер выбирал ученика и даровал ему всю полноту своих знаний.

Протестантизм же в большей степени является идеологической основой буржуазного типа государства. Именно протестантизм, переведя Священное Писание на национальные языки, отказался от «избранных» посредников между человеком и Богом и именно этот факт неопосредованного общения создал базовые условия для свободного распространения информации. В 1526 году мир начал переход от артельного уклада к модульному.

Заметьте, мы не сказали о том, что мир начал становиться более открытым или свободным, но использовали термин модульность. Ведь если вдуматься, то именно открытость и свобода распространения информации предполагает, в первую очередь, ее унификацию. Наверное, самым «протестантским» предметом нашей повседневной жизни является компьютер. Вдумайтесь, но Вам практически никогда не приходится чинить компьютер. Вы скажете, что мы не правы? Нет, уважаемый читатель, это вовсе не ошибка и не заблуждение автора. Компьютер как и любой другой предмет ломается, но вы его не чините — вы, если это возможно, меняете вышедший из строя модуль (плату) или весь компьютер. Единичны случаи в среде массовых пользователей, когда «мастер» берет в руки паяльник.

Именно трансформация артелей и переход к модульному принципу организации производства позволили каменщикам, кузнецам, ткачам и иным ремесленникам стать отраслями, которые в дальнейшем превратились в транснациональные структуры. Ещё одной чертой модульного уклада стало качественное повышение конкуренции (что и естественно, когда суть знаний и умений не является более «таинством» избранных).

А что происходит в современном мире спустя 487 лет с момента начала реформации?

(* Уважаемый читатель, мы ни в коем случае не рассматриваем термины «католицизм», «протестантизм» и «реформацию» с религиозной точки зрения).

После стремительных социальных изменений и исчезновения средневекового уклада в пучине буржуазных революций, протестантская модульная модель постепенно внедрилась практически во все области нашей повседневной жизни. Однако не все отрасли стали абсолютно модульными и либеральными. Как ни странно, но архаика «артельного» уклада явно или скрыто продолжает присутствовать во многих экономических цепочках.

Близкий нам пример — металлургия. На первый взгляд кажется, что сам процесс производства стали стал абсолютно модульным и последние примеры строительства новых мощностей доказывают, что при условии, если у инвестора есть достаточное количество средств — ему следует лишь указать на карте, где он планирует разместить производственную площадку полного цикла производства или только один из переделов. Но тут возникает «призрак тёмного средневековья» в лице государства, которое активно начинает «регулировать» Ваше начинание. Во многих странах при свободном доступе к сырью Вы получите ограничение на энергию, воду и иные ключевые ресурсы для Вашего производства. Но даже если и это не станет для Вас препятствием — то Ваши производственные мощности столкнутся с «неокатоликами» из логистического сектора (железная дорога, порты), таможни и налоговых органов.

Удивительно, но даже такая либеральная отрасль как торговля, не всегда может устоять перед неоинквизиторами, которые повсеместно грезят созданием тайных обществ, картельных сговоров и иных малоэффективных систем «управления» рынком.

Но самое яркое проявление неокатолицизма предстаёт во всей своей «красе», когда начинают пытаться реализовывать проекты «вертикальной интеграции» в масштабе одной отдельно взятой страны или при участии нескольких стран. Заметьте, что идеологи этих начинаний утверждают, что только единство и консолидация (вокруг партии, лидера, идеи, а чаще всего просто вокруг денежного потока) является залогом благосостояния. При этом никто из них и не мыслит заговорить о благополучии, которе основывается на конкуренции идей, технологий и инновационных начинаний — это просто не вписывается в их мировоззрение.

Подобные тенденции достаточно живучи, не смотря на свою архаику. Да это и не удивительно, ведь с течением жизни каждый из нас превращается из юного революционера в замшелого ретрограда. Однако следует помнить, что первой победой реформации стал свободный доступ к информации. А сегодняшний мир — это один бескрайний информационный поток, который не оставляет без внимания ни общеполитическое событие в той или иной стране, ни малозначимое прошествие, которое случилось на соседней улице.

Мир окончательно изменился... и возвращение в прошлое возможно только тогда, когда мы путешествуем по воспоминаниям былых лет...

Уважаемый читатель, Вы все ещё не придаёте особого значения факту отречения Бенедикта XVI? Жаль, ведь его отречение от престола носит исторический характер не потому, что это первое отречение за последние шестьсот лет, нет. Бенедикт XVI своим отречением поставил под сомнение «божественность» Папства, а, следовательно, воплотил четвёртую доктрину протестантизма - Solus Christus — доктрина о том, что Христос является единственным посредником между Богом и человеком...

Счастливого Вам Марта.

С уважением,

Редакционный Совет

Комментариев (3)
Баннер пустышка Аналитические заметки внизу 1
Баннер пустышка Аналитические заметки внизу 2